Investment Opportunity Set in Consumer Goods Companies: The Role of Liquidity and Profitability in Investment Decision-Making
Downloads
This study aimed to analyze the effect of liquidity and profitability on investment opportunities set in consumer goods sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The research was conducted in consumer sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange. The data analysis technique in this study uses qualitative data analysis based on the results of interviews, observations, and documentation. The findings in the study indicate that liquidity proxied by the Current Ratio has a negative and insignificant effect on the Investment Opportunity Set (IOS) in consumer sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the period 2018-2023. Conversely, profitability proxied by Return on Equity (ROE) shows a positive and significant influence on the Investment Opportunity Set (IOS) in consumption sector companies in the same period. This finding confirms that profitability is the main factor driving the company's investment opportunities, while liquidity has no significant role in influencing IOS. The research results are expected to assist company commissioners in improving corporate financial governance to be more competitive, support financial performance, and ensure the stability and sustainability of corporate control.
Adams, M., & Buckle, M. (2003a). The determinants of corporate financial performance in the Bermuda insurance market. Applied Financial Economics, 13 (2), 133–143.
Adi Putra, A., & Lestari, P. (2016). Pengaruh Kebijakan Dividen, Likuiditas, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. EJurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(7), 4044–4070.
Adriansyah, F., & Suharto, E. (2019). Pengaruh Struktur Aktiva, Profitabilitas, dan Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal pada Perusahaan Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013 - 2017. Perbanas Review, 4(1).
Afriadi. 2016. Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Investment Opportunity Set (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014). Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang.
Agus Sartono. 2012. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi4. BPFE. Yogyakarta.
Agustina, Wahyuni, Gede Adi Winarta dan Ni Kadek Sinarwati. (2017). Pengaruh Intellectual Capital, Corporate Social Responsibility, dan Good Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2011-2013). Jurnal Akuntansi Program S1 Universitas Pendidikan Ganesha. 3(1).
Aida, R. N., & Rahmawati, E. 2015. Pengaruh Modal Intelektual dan Pengungkapannya Terhadap Nilai Perusahaan: Efek Intervening Kinerja Perusahaan. Jurnal Akuntansi dan Investasi, Vol. 16 No. 2, P. 96-109.
Al-Homaidi, E. A., Almaqtari, F. A., Yahya, A. T., & Khaled, A. S. D. (2020). Internal and External Determinants Of Listed Commercial Banks’ Profitability In India: Dynamic GMM approach. International Journal of Monetary Economics and Finance, 13(1), 34–67.
https://doi.org/10.1504/IJMEF.2020.105333
Ali, Muhammad. 2016. Pengaruh Return On Equity, Debt to Equity Ratio, dan Growth Terhadap Price to Book Value Pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Food and Beverage yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2014. Conference on Management and Behavioral Studies. 27 Oktober 2016.
Alipour, Mohammad, Mir Farhad Seddigh Mohammadi, dan Hojjatollah Derakhshan. 2015. Determinants of Capital Structure: An Empirical Study of Firms in Iran. International Journal of Law and Management, 57 (1):53-83.
Alipour, Mohammad. Mohammadi, Mir Farhad Seddigh, dan Derakhshan, Hojjatollah. 2015. “Determinants of capital structure: an empirical study of firms in Iran”. International Journal of Law and Management. Vol. 57, No. 1, h. 53-83.
Ambarwati, Jenny & Vitaningrum, Mineva Riskawati. 2021. Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Universitas Singaperbangsa Karawang. Competitive Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 5(2), 2021.
Andayani, I. A. K. T., & Suardana, K. A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan, dan Struktur Aktiva Pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi, 24, 370
Andini Nurwulandari, Yudi Wibowo, Hasanudin (2021) Effect of Liquidity, Profitability, Firm Size on Firm Value with Capital Structure as Intervening Variable. Nurwulandari, A. (2021). Effect of Liquidity, Profitability, Firm Size on Firm Value with Capital Structure as Intervening Variable. Atestasi: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 4(2), 257–271.
Anggraeni, Lidya. 2020. Pengaruh Return On Equity (Roe), Investment Opportunity Set (IOS), Debt to Equity Ratio (DER), Dan Dividend Payout Ratio (DPR) Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2017. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Islam UIN STS Jambi.
Angrita Denziana dan Eilien Delicia Yunggo.2017. Pengaruh Profitabilitas, Struktur Aktiva, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Perusahaan Pada Perusahaan Real Estate and Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015. JURNAL Akuntansi & Keuangan Vol. 8, No. 1, Maret 2017 ISSN: 2087-2054
Anindita Chakrabarti, Ahindra Chakrabarti, The capital structure puzzle – evidence from Indian energy sector, International Journal of Energy Sector Management, 1 April 2019. ISSN: 1750-6220.
Annisa, Rizka dan Mochammad Chabachib. 2017. Analisis Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity, Return on Asset Terhadap Price to Book Value dengan Dividen Payout Ratio Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Industri Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2011-2014. Diponogoro Jurnal Of Management Vol. 6, No. 1, 2017.
Ariani, N. K. A. dan N. L. P. Wiagustini. 2017. Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Property & Real Estate Yang Terdaftar Di BEI. Jurnal Manajemen 6(6):3168–95.
Arifin. 2005. Teori Keuangan dan Pasar Modal. Yogyakarta:
Ariyani, H. F., I. Rini, D. Pangestuti, dan S. T. Raharjo. 2018. The Effect of Asset Structure, Profitability, Company Size, and Company Growth in Capital Structure (The Study of Manufacturing Companies Listed on the IDX for the Period 2013 - 2017). Jurnal Bisnis Strategi 27(2):123–36.
Ariyani, H. F., Pangestuti, I. R. D., & Raharjo, S. T. (2018). The Effect of Asset Structure, Profitability, Company Size, and Company Growth on capital Structure (The Study of Manufacturing Companies Listed on the IDX for the Period 2013 - 2017). Jurnal Bisnis Strategi, 27(2), 123.
https://doi.org/10.14710/jbs.27.2.12 3-136
Astika, Ida Bagus Putra. 2008. Perilaku Oportunistik Eksekutif Perusahaan Menjelang Pengumuman Program Opsi Saham”. Buletin Studi Ekonomi, Vol. 13 No. 1.
Astriani, E.F. 2014. Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Leverage, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Investment Opportunity Set Terhadap Nilai Perusahaan. Artikel Fakultas Ekonomi Universitas Negeri Padang. Februari 2014.
Astuti, N. K. B., & Yadnya, I. P. 2019. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Kebijakan Dividen. Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(5), 3275.
https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i05.p25
Atmaja, Lukas Setia. 2008. Teori dan Praktek Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Penerbit ANDI.
Atmaja, S. (2020). Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan di Sektor Pertanian pada Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 1–17.
Awulle, I. D., Murni, S., Rondonuwu, C. N., Sam, U., & Manado, R. 2018. Pengaruh Profitabilitas Likuiditas Solvabilitas dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 6(4), 1908–1917. https://doi.org/10.35794/emba.v6i4.20912
Azmi, Nurul., Isnurhadi. Dan U. Hamdan. 2018. Pengaruh Profitabilitas, UkuranPerusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal sebagai Variabel Intervening pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI. Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis dan Terapan. Tahun XV No:2.
Baridwan, Zaki. 2004. Intermediate Accounting “Pengantar Akuntansi”. Edisi 21. Buku 2. Salemba Empat. Jakarta.
Bayeh Asnakew Kinde, 2013, Impact of Firm Level Factors on Capital Structure: Evidence from Ethiopian Insurance Companies, Global Journal of Management and Business Research Finance, Volume 13 Issue 4, Version 1.0 Year 2013.
Brealey, R.A. and Meyers, S.C. (2003) Principles of Corporate Finance. International Edition, 7th Edition, McGraw-Hill, New York
Brigham, Eugene E. dan Michael C. Ehrhardt. (2020). Financial Management Theory & Practice 16th Edition. Boston: Cengage Learning.
Brigham, Eugene F. dan Houston, Joel F. 2011. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Terjemahan. Edisi 10. Jakarta: Salemba Empat.
Budi, Rahardjo. 2009. Dasar-dasar Analisis Fundamental Saham Laporan. Keuangan Perusahaan. Penerbit Gajah Mada University Press.
Chaklader, B., and Chawla, D. (2016). A Study of Determinants of Capital Structure through Panel Data Analysis of Firms Listed in NSE CNX 500. The Journal of Business Perspective, Vol. 20 No. 4, pp. 267–277. DOI: 10.1177/0972262916668700.
Chen, R., & Wong, K. (2004). The determinants of financial health of Asian insurance companies. Journal of Risk and Insurance, 71, 469–499.
Denziana & Yunggo (2017). Pengaruh profitabilitas, struktur aktiva, dan ukuran perusahaan terhadap perusahaan real estate and property yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2015. JURNAL Akuntansi & Keuangan, 8(1): 51- 67.
Denziana, A., & Monica, W. (2016). Analisis Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Yang Tergolong LQ45 di BEI Periode 2011-2014). Jurnal Akuntansi & Keuangan, 7(2), 241–254. http://etd.lib.metu.edu.tr/upload/12620012/index.pdf
Edison Jolly Cyril and Harish Kumar Singla (2020) Comparative analysis of profitability of real estate, industrial construction and infrastructure firms: evidence from India. May 2020, Journal of Financial Management of Property and Construction.
Edy Subiyantoro. 1997. Hubungan antara Kelengkapan Pengungkapan Laporan Keuangan dengan Karakteristik Perusahaan Publik di Indonesia. Makalah dipresentasikan dalam Simposium Nasional Akuntansi I.
Erica Mudiyana, Damayanti, Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Food and Beverage di BEI, Jurnal Ilmiah Fokus Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, Vol. 02 No. 01 | April 2023.
Fahmi, L. Z., & Kurnia. (2017). Pengaruh struktur aktiva, ukuran perusahaan, dan likuiditas terhadap struktur modal. Jurnal ilmu dan riset akuntansi, 6(2), 780–798.
Ferdian, Denata, Medinal & Panjaitan, Fery. 2021. Analisis Pengaruh Return on Assets (ROA), Return On Equity (ROE) dan Investment Opportunity Set (IOS) Terhadap Nilai Perusahaan. STIE-IBEK Bangka Belitung. Pangkalpinang, Indonesia. Jurnal Akuntansi Bisnis dan Keuangan (JABK), STIE-IBEK VOL 8 | No. 1 | April 2021.
Fi;;er et al, 2023, Pollution, severe health conditions, and extreme right-wing ideology: A tale of three contemporary challenges, Economics Letters Volume 237, April 2024, 111648.
Firnanti, F. 2011. Faktor-faktor yang mempenggaruhi struktur modal pada perusahaan manufaktur di bursa efek Indonesia. Dalam Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Volume 13 No. 2. Hal 119-128 Jakarta: STIE Trisakti..
Franita, R. 2016. Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Mediasi, Vol.05, No.02: 72-89
Fuller, G. Fuller, S. Friedman, I. Mudway Impacts of Air Pollution Across the Life Course–Evidence Highlight Note Environmental Research Group, Imperial College London, 2023.
Ghozali, Imam. 2018. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 25. Badan Penerbit Universitas Diponegoro: Semarang.
Gujarati, D. N. 2013. Dasar-Dasar Ekonometrika. Salemba Empat. Jakarta.
Gultom, R., Agustina, dan S. W. Wijaya. 2013. Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil Volume 3, Nomor 01, April 2013
Hakim, M. Z., & Apriliani, D. (2020). Effect of Profitability, Liquidity, Sales Growth, Business Risk, And Asset Structure On Capital Structure. Jurnal Akademi Akuntansi, 224-243.
Hamzah. 2006. Analisis Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Aktivitas, Solvabilitas dan Investment Opportunity Set dalam Tahapan Siklus Kehidupan Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta (BEJ) Tahun 2001 – 2005. Jurnal Akuntansi FE. Madura: Universitas Trunojoyo.
Handriani, Eka & Irianti, Tjiptowati Endang. 2015. Investment Opportunity Set (Ios) Berbasis Pertumbuhan Perusahaan dan Kaitannya dengan Upaya Peningkatan Nilai Perusahaan. Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Universitas Darul Ulum Islamic Centre Sudirman GUPPI. Volume XVIII No. 1, April 2015.
Hasnawati, Sri. 2005. Dampak Set Peluang Investasi terhadap Nilai Perusahaan. Publik di Bursa Efek Jakarta. JAAI. Vol 9 No. 2. Hal: 117-126, Desember. 2005.
Hermuningsih, Sri. 2013. Profitability, Growth Opportunity... Cara Cerdas Berinvestasi saham, Edisi 1, Transmedia Pustaka, Jakarta.
Hertanti, D., & Wardianto, K. (2022). Pengujian Pecking Order Theory dan Trade Off Theory Pada Perusahaan Barang Dan Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 - 2020. Jurnal Kompetitif Bisnis, 1(7), 390–404.
Hertanti, D., & Wardianto, K. (2022). Pengujian Pecking Order Theory dan Trade Off Theory Pada Perusahaan Barang Dan Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 - 2020. Jurnal Kompetitif Bisnis, 1(7), 390–404.
Hidayat. 2014. Keputusan Investasi, Pendanaan, Kebijakan Dividen dan Price to Book Value Perusahaan Pertambangan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Perpajakan 1(1): 48-59.
Hirdinis M, Capital Structure and Firm Size on Firm Value Moderated by Profitability, International Journal of Economics and Business Administration, Volume VII, Issue 1, 174-191, 2019.
Horne James C. Van dan Wachowicz John M, 2007. Fundanmentals of Financial Management Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan, Edisi 12, Penerbit Salemba Empat
Hung Ngoc Dang, Van Thi Thuy Vu, Xuan Thanh Ngo and Ha Thi Viet Hoang (2019) Study the Impact of Growth, Firm Size, Capital Structure, and Profitability on Enterprise Value: Evidence of Enterprises in Vietnam. April 2019 Journal of Corporate Accounting & Finance, 30(1):144-160.
Ilhan Dalci (2018) dengan judul Impact of financial leverage on profitability of listed manufacturing firms in China. November 2018, Pacific Accounting Review.
Indriana, Novi & Muninghar. 2023. Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio dan Return on Asset Terhadap Nilai Perusahaan Property, Tbk. UniversitasWijaya Putra. JEBS (Jurnal Ekonomi, Bisnis, dan Sosial) Vol. 1, No. 1 April 202. Hal 11-22.
Isabella dan Apit Susanti. (2017). Faktor-faktor yang Mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Perusahaan Non Keuangan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi Vol.19, No.2, Desember 2017. ISSN: 1410-9875.
Jen Erika Marintan Sianturi, Anjelina, Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Profitabilitas Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018, Journal of Applied Managerial Accounting Vol. {5}, No. {1}, {2021}, {135-146.
Jensen and Meckling. 1976. Theory of The Firm: Management Behavior, Agency Cost ad Ownership Structure. Journal of Financial Economics. V.3, No. 4, pp. 305- 360.
Johanes & Kardinal. 2023. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Dividend Payout Ratio Dimediasi oleh Investment Opportunity Set. MDP Student Conference 2023.
Johanes. 2023. Pengaruh Debt to Equity (DER), Return on Equity (ROE) Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Investment Opportunity Set (IOS) Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI Sektor Consumer Noncyclical Periode 2017-2021
Juliandi A, Irfan, Manurung S. 2014. Metodologi Penelitian Bisnis: Konsep dan Aplikasi. Medan: UMSU Press.
Julimar, Ratna Dwiyanti, dan Maswar Patuh Priyadi. 2021. “Pengaruh Sensitivitas Makroekonomi, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Struktur Modal Perusahaan.” Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi 10(5): 1–22.
Kallapur, Sanjay dan Trombley Mark A. 2001. The Investment Opportunity Set: Determinants, Consequences and Measurement. Managerial Finance Vol. 27 No. 3
Kedzior, Marcin, Barbara Grabinska, Konrad Grabinski, and Dorota Kedzior. 2020. “Capital Structure Choices in Technology Firms: Empirical Results from Polish Listed Companies.” Journal of Risk and Financial Management 13, no. 9 (September): 221.
https://doi.org/10.3390/jrfm13090221
Kester, W.C. 1986. Capital and ownership structure: a comparison of United States and Japanese manufacturing corporation, Financial Management, Vol. 15: 5-16.
Kesumajaya, 2011, Jurnal Akuntansi, Pengaruh Struktur Modal, pertumbuhan perusahaan terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan pada perusahaan manufactur di Bursa Efek Indonesia.
Kogongo, O., Mokoaleli-Mokoteli, T., & Maina, L. N. 2014. Capital Structure, Profitability and Firm Value: Panel Evidance of Listed Firms in Kenya. MPRA (Munich Personal RePEc Archive), 17(1), 1–22. https://mpra.ub.uni-muenchen.de/57116/.
Kolibu, Nada N., Saerang, Ivonne S. & Maramis, Joubert B. 2020. Analisis Investment Opportunity Set, Corporate Governance, Risiko Bisnis, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Consumer Goods dengan High Leverage di Bursa Efek Indonesia. Fakultas Ekonomi Dan Bisnis, Jurusan Manajemen Universitas Sam Ratulangi Manado.
Kusumaningtuti S. dan Cecep S. (2018). Literasi dan Inklusi Keuangan Indonesia. Depok: Rajawali Pers
Lahjie, Annisa Abubakar. 2020. “Analisis Kebutuhan Modal Kerja Pada Pdam Tirta
Kencana Di Kota Samarinda.” Jurnal Ilmu Akuntansi Mulawarman (JIAM) 4(2).
Lestari, Holydia. 2004. Pengaruh Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen, Risiko dan Profitabilitas Perusahaan terhadap Set Kesempatan Investasi. SNA 7: Ikatan Akuntansi Indonesia 4.
Lim, R. C., & Pamungkas, A. S. (2023). Pengaruh Financial Behavior, Financial Knowledge, dan Financial Strain terhadap Financial Satisfaction. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 5(1), 38–46. https://doi.org/10.24912/jmk.v5i1.22511
Lolyta Damayanti Suwondo1, Muslimin, Effect of Profitability, Company Size, and Growth of Sales on Capital Structure (Study on Manufacturing Companies in the Consumer Goods Industry on the IDX, Sustainable Business Accounting and Management Review, Volume 5 No 2 June 2023.
Loncan, T. R., & Caldeira, J. F. (2014). Capital Structure, Cash Holdings and Firm Value: a Study of Brazilian Listed Firms, 25, 46–59.
Lubis, I. L., Sinaga, B. M., & Sasongko, H. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Sruktur Modal, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Aplikasi Bisnis Dan Manajemen, 3(3), 458–465.
Luthfi, Egi Hadi. 2018. Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Diploma thesis, Universitas Bung Hatta. Padang.
M. Boy Singgih Gitayuda & Muhammad Adib. (2022). Pengaruh Modal dan Tenaga Kerja terhadap Pendapatan Usaha Mikro Kecil Menengah (UMKM) pada Industri Tas dan Koper. Benchmark, 02(02). https://doi.org/10.46821/benchmark.v2i2.249
M. Boy Singgih Gitayuda & Muhammad Adib. (2022). Pengaruh Modal dan Tenaga Kerja terhadap Pendapatan Usaha Mikro Kecil Menengah (UMKM) pada Industri Tas dan Koper. Benchmark, 02(02). https://doi.org/10.46821/benchmark.v2i2.249
Maartje PAAIS dan Jozef R. PATTIRUHU. 2020. Effect of Motivation, Leadership, and Organizational Culture on Satisfaction and Employee Performance, Maartje PAAIS, Jozef R. PATTIRUHU / Journal of Asian Finance, Economics and Business, Vol 7 No 8 (2020) 577–588.
Mayandri, Reno Vegas. 2024. Pengaruh Kebijakan Hutang, Current Ratio Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi. Volume 13, Nomor 1, Januari 2024.
Mazviona, W. B., Dube, M. &, & Sakahuhwa, T. (2017). An Analysis of Factors Affecting the Performance of Insurance Companies in Zimbabwe. Journal of FInance and Investment Analysis, 6(1), 11–30.
Minh Ha, G. dan L. Minh Tai. 2017. Impact of Capital Structure and Cash Holdings on Firm Value: Case of Firm Listed on the Ho Chi Minh Stock Exchange. International Journal of Economic and Financial 7(1): 24-30.
Muchamad Syafruddin, 1997, Dampak Penerapan Income Alternatif Pada Penilaian Kinerja BUMN di Indonesia, Simposium Nasional Akuntansi I UGM Yogyakarta.
Muchibbin & Nurhidayati. 2016. Pengaruh Kebijakan Pendanaan,Kebijakan Deviden, Profitabilitas dan Likuiditas Terhadap Set Kesempatan Investasi. ISSN 1829-7978, 44–59.
Muhammad Arraf Baihaqi1, Murtanto, Pengaruh Investment Opportunity Set, Pertumbuhan Perusahaan, Profitabilitas, Dan Kualitas Laba Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Transportasi, Logistik Dan Infrasturktur Yang Terdaftar
Di Bursa Efek Indonesia), Jurnal Ekonomi Trisakti Vol. 3 No. 1 April 2023 : hal : 1881-1888.
Mukhlasin, & Rosaline, T. 2015. Analisis Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Set Kesempatan Investasi, dan Corporate Governance terhadap Kebijakan Dividen dan Firm Value pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Dan Konsep Manajemen, 10(1), 85–105.
Muntahanah, S., Cahyo, H., Setiawan, H., & Rahmah, S. (2021). Literasi Keuangan, Pendapatan dan Gaya Hidup terhadap Pengelolaan Keuangan di Masa Pandemi. Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 21(3).
Myers, S. (1977). “Determinants of Corporate Borrowing”, Journal of. Financial Economics 5,147-176.
Nabayu, Y. P., Marbun, N., Ginting, H. F., Sebayang, N. A., & Sipahutar, T. T. U. (2020). Pengaruh profitabilitas, struktur aktiva, dan likuiditas terhadap struktur modal pada perusahaan makanan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2014-2017. Jurnal Paradigma Ekonomika, 15(2), 147–162. https://doi.org/10.22437/paradigma.v15i2.10316.
Nasar, Padhil dan Krisnando. 2020. Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Textile dan Garmet Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2014-2019. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia. Jakarta
Nenggar Bestariningrum (2015) dengan judul Analyzing The Effect Of Capital Structure and Firm Size on Firm Value (Case Study: Company That Listed in Lq-45 Index Period 2010-2014) Analisa Pengaruh Struktur Modal dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus: Perusahaan yang Terdaftar Pada Index Lq-45 Periode 2010-2014). Vol. 15 No. 4 (2015): Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi (page 245 - 365 )
Netti Natarida Marpaung, 2021, ANALISIS PERPUTARAN KAS DALAM MENILAI RETURN ON ASSET PADA PT. PRASIDHA ANEKA NIAGA, Tbk.,
Nika & Mahaputra. 2011. The Effect Of Liquidity, Solvency, And Profitability On Investment Opportunity Set. Jurnal FE. Universitas Mahasaraswati Denpasar.
Nisha Prakash dan Aditya Maheshwari and Aparna Hawaldar (2023), The impact of Covid-19 on the capital structure in emerging economies: evidence from India. December 2022, Asian Journal of Accounting Research.
Oktaviani, Marista et al.. 2019. Pengaruh Ukuran Perusahaan (Size) dan Struktur. Modal terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Balance. Vol. 16 No. 1
Pasaribu, R. B. F. (2018). The Influence of Corporate Fundamental to Stock Price in Indonesian Public Companies. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 2(2), 101–113.
Patricia., Bangun, P., & Tarigan, M.U. 2018. Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). Kompetisi Jurnal Manajemen Bisnis. No. 1 Januari-Juni 2018. Vol. 13.
Permata, R. A. 2017. Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Real estate and Property Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015. (Undergraduate thesis), Universitas Dian Nuswantoro, Semarang, Indonesia.
Prasetia, T.E., Tommy, P., dan Saerang, I.S. 2014. Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Risiko Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di BEI. Jurnal EMBA. No.2 Juni 2014. Hal. 879-889. Vol.2.
Prastika, N. P. Y. & Candradewi, M. R. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Aktiva, dan Likuiditas terhadap Struktur Modal Perusahaan Subsektor Konstruksi Bangunan di BEI. Jurnal Manajemen. 7, 4444-4473.
Prastuti, Rai Kadek Ni dan I Gede Merta Sudiartha,2016. Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Deviden, dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan. Ejurnal manajemen Unud. Vol. 5, No.2.
Prateek Sharma1 Samit Paul (2015) Does Liquidity Determine Capital Structure? Evidence from India. Global Business Review, International Management Institute, vol. 16(1), pages 84-95, February.
Pratiska, Ni Gst. A. Pt. Silka. 2012. Pengaruh IOS, leverage, Dan Dividend Yield Terhadap Profitabilitas Dan Nilai Perusahaan Sektor Manufaktur Di BEI. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana.
Prihatini, P.,n& Susanti, D. (2018). PengaruhiProfitabilitas, InvestmentiOpportunity Set, Dan KepemilikannManajerial Terhadap KebijakannDividen (Studi PadanPerusahaan Manufaktur YangnTerdaftar Di Bursa EfekmIndonesia Tahun 2013-2016). Jurnal Ecogen, 1(2), 298
Priyatno, Duwi.2010.Paham Analisa Statistik Data Dengan SPSS. MediaNom,. YogyaNarta
Purba, M. N., Sinurat, E. K. B., Djailani, A., & Farera, W. (2020). The Effect of Current Ratio, Return on Assets, Total Asset Turnover and Sales Growth on Capital Structure in Manufacturing Company. International Journal of Social Science and Business, 4(3), 489-500.
Putra; I Wayan Juniastana Wiagustini. 2014. Pengaruh Leverage dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen dan Nilai Perusahaan. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana Vol 3, No 9.
Putu Sukarya dan Gede Kajeng Baskara. (2019). Terhadap Nilai Perusahaan Sub Sektor Food and Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, Bali, Indonesia Persaingan bisnis yang sangat ketatdi era globalisasi pada kurun waktu ini tidak bisa terlepaskan dari adanya pengaruh perkembangan lingkungan. E-Jurnal Manajemen Unud Vol.8 No.1 2019, 8(1), 7399–7428
Rahmadani, dkk (2019). “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Dividend Payout Ratio Terhadap Struktur Modal” Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi dan Manajemen Vol. 14, No. 1.
Rahmadani, dkk (2019). “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Dividend Payout Ratio Terhadap Struktur Modal” Perusahaan Property dan Real Estate yang terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi dan Manajemen Vol. 14, No. 1.
Rahmiyanti, D., & Fianto, B. A. (2020). Pengaruh Variabel Makroekonomi Dan Indeks Saham Internasional Terhadap Indeks Saham Jakarta Islamic Index (Jii). Jurnal Ekonomi Syariah Teori Dan Terapan, 6(12), 2381. https://doi.org/10.20473/vol6iss201912pp2381-2392
Ramdani, Edon & Musdhalifah, Aulya Ana. 2021. Pengaruh Perencanaan Pajak, Beban Pajak Tangguhan dan Kebijakan Dividen Terhadap Manajemen Laba (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Consumer Good Industry Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Program Studi Sarjana Akuntansi Universitas Pamulang.
Rina Adi Kristianti, (2003), Pengaruh Likuiditas terhadap Keputusan Investasi Aktiva Tetap Pada Perusahaan Yang Dikelompokkan dalam Financially Constrained, Manajemen Usahawan Indonesia No. 05 Th XXXII.
Robiyanto; Ilma Nafiah; Harijono; Komala Inggarwati, Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Perhotelan Dan Pariwisata Melalui Struktur Modal Sebagai Variabel Intervening, Jurnal Ilmiah Bisnis dan Ekonomi Asia Volume 14 Number 1 (2020) Page 46-57.
Safira, Siti & Ni Made Suci. 2021. Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Equity terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Besar Barang Produksi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2018. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika, Vol. 11 No. 2, Mei-Agustus 2021. Universitas Pendidikan Ganesha, Singaraja, Bali, Indonesia.
Safitri, Norma dan Aniek Wahyuati. 2015. Pengaruh Struktur Modal dan Keputusan Investasi Terhadap Profitabilitasdan Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Manajemen. Volume 4, Nomor 2.
Salainti, Mirza Laili Inoditia & Sugiono. 2019. Pengaruh Current Ratio, Total Asset Turnover dan Debt to Equity Ratio dan Return on Asset Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen: Volume 8, Nomor 10, Oktober 2019. Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (Stiesia) Surabaya.
Salvatore, Dominick, 2005, Ekonomi Manajerial, Buku 2, Salemba Empat: Jakarta.
Sarada Dakua (2018) Effect of Determinants On Financial Leverage In Indian Steel Industry: A Study On Capital Structure, International Journal of Finance & Economics, John Wiley & Sons, Ltd., vol. 24(1), pages 427-436, January.
Septiani, N. P. N., & Suaryana, I. G. N. A. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Risiko Bisnis dan Likuiditas pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 22(3), 1682.
Serghiescu, L. & Vaidean, V. L. (2014). Determinant Factor of the Capital Structure of a Firm: an empirical analysis. Elsevier, Procedia Economics and Finance, 15, 1447 – 1457.
Setiadharma S and Machali M (2018) The Effect of Asset Structure and Firm Size on Firm Value with Capital Structure as Intervening Variable., January 2017, Journal of Business & Financial Affair.
Sheng-Syan Chen a, Kim Wai Ho (2000) Corporate Diversification, Ownership Structure, and Firm Value The Singapore Evidence, International Review of Financial Analysis, Elsevier, vol. 9(3), pages 315-326.
Shyam-Sunder, L. and Myers, S.C. (1999) Testing Static Tradeoff against Pecking Order Models of Capital Structure. Journal of Financial Economics, 51, 219-244.
Siti Puji Astuti1 dan Alfida Aziz, Pengaruh Profitabilitas, Investment Opportunity Set Dan Cash Ratio Terhadap Dividen Kas. Ekonomi Dan Bisnis, Volume 2 Nomor 2, Edisi Juli-Desember 2015.
Subchan dan Sudarma. 2010. Pengaruh Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen dan Profitabilitas Perusahaan Terhadap Set Kesempatan Investasi”. Jurnal Bisnis dan Ekonomi.
Sugiyono. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: PT Alfabeta.
Supriyono, R. A. (2018). Akuntansi Keperilakuan. Yogyakarta: UGM PRESS.
Tanveer Ahsan and Man Wang dan Muhammad Azeem Qureshi (2015) Firm, industry, and country level determinants of capital structure: evidence from Pakistan. September 2016, South Asian Journal of Global Business Research.
Tithania et al., 2022, Pengaruh Struktur Modal Profitabilitas dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan,Co-Value: Jurnal Ekonomi, Koperasi & Kewirausahaan Volume 15, Nomor 1 Juni 2024 p-ISSN: 2086-3306 e-ISSN: 2809-8862 824
Triyono, et al. 2019. “The Influence of Profitability, Assets Structure, Firm Size, Business Risk, Sales Growth, and Dividend Policy on Capital Structure”. JURNAL Riset Akuntansi dan Keuangan Indonesia Vol.4 No.3 December 2019. Surakarta
Tung Lam Dang, Hai Ly Ho, Chi Dzung Lam, Thanh Thao Tran and Xuan Vinh Vo, Dang et al., dengan judul Stock Liquidity and Capital Structure: International Evidence (2019).
Utami, Rahmawati Budi dan Prasetiono. 2016. Analisis Pengaruh TATO, WCTO, dan DER Terhadap Nilai Perusahaan Dengan ROA Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2009-2013. Diponogoro Journal of Management. Vol. 5, No. 2. 2016.
Wahyuni, T., Ernawati, E., & Murhadi, W. R. 2013. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan di Sektor Property, Real Estate & Building Construction yang Terdaftar di BEI Periode 2008-2012. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, 2(1), 1–18.
Widarjono, A. 2013. Ekonometrika Pengantar dan Aplikasinya. Ekonisia. Jogyakarta.
Wijaya, Bayu Irfandi dan I.B. Panji Sedana. (2015). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Kebijakan Dividen Dan Kesempatan Investasi Sebagai Variabel Mediasi). Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana (Unud). Bali.
Wijaya, Masri Erma. 2014. “Pengaruh Keputusan Investasi Dan Keputusan Pendanaan Terhadap Nilai Perusahaan Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia.” Jurnal Akuntansi Politeknik Sekayu ( ACSY ) vol. I (1):52–58.
Wijaya, Putri Nuryani. 2020. Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Profitabilitas, dan Likuiditas Terhadap Investment Opportunity Set (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019). Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Magelang.
Wijayanti, M. N. (n.d.). Marsa Nurlita Wijayanti | Pengaruh Variabel Makroekonomi dan Mikroekonomi terhadap Struktur Modal Perusahaan 1 Pengaruh Variabel Makroekonomi dan Mikroekonomi terhadap Struktur Modal Perusahaan.
Wulandari, Bayu, Angela Juliananda Situmorang, Donna Valentina Sinaga, and Editha Laia. ―Pengaruh Struktur Modal, Investment Opportunity Set, Ukuran Perusahaan, Return On xxii Asset Dan Likuiditas Terhadap Kualitas Laba Pada Perusahaan Jasa Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia.‖ Owner 5, no. 2 (August 11, 2021): 595–606.
Wulandari, N. P. I. & Artini, L. G. S. (2019) ‘Pengaruh Likuiditas, Non-Debt Tax Shield, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Penjualan terhadap Struktur Modal’ Jurnal Manajemen, 6, 3560-3589.
Yani, Fitri. 2014. Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur di BEI. Jurnal FEKOM.
Yanti, Ni Made Dwi Puspita, Sujana, Edy & Yuniarta, Gede Adi, 2016. Pengaruh Debt to Equity Ratio, Dividend Payout Ratio dan Return on Asset Terhadap Set Kesempatan Investasi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2014. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha. DOI: https://doi.org/10.23887/jimat.v4i1.
Yesin, Yustina. 2024. Analisis Pengaruh Keputusan Investasi, Current Ratio, dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Sektor Property dan Real Estate Di Bursa Efek Indonesia. Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Widya Dharma Pontianak.
Zahrah Oktavia Pratiwi dan Sapari Sapari, Pengaruh Likuiditas, Ukuran Perusahaan Dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Perusahaan Properti Dan Real Estate, Vol 8 No 2 (2019): Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi.
